在过去一年中，尽管外部挑战纷繁复杂，但很多企业家以远见、韧性与魄力，带领公司稳健前行，交出亮眼成绩单，过了一个实实在在的“肥年”。为此，《财经天下》特别推出“大佬的肥年”专题，将目光聚焦在这群了不起的企业家身上。本篇讲述的是朱江明带领零跑汽车逆袭的故事。

一边是登顶2025年新势力销冠的泼天富贵，一边是让员工吐槽的年会。

1月30日的年会之后，不少零跑汽车员工在社交媒体吐槽，年会中午不提供餐食，HR甚至建议大家“自备干粮”。2月2日，零跑汽车创始人、董事长朱江明发布内部信，坦承年会组织存在明显疏漏，并宣布已启动“从筹备到执行”的全流程复盘与优化。

此次年会被吐槽“拉胯”背后，这家曾命悬一线、几近被市场淘汰的车企，在朱江明的带领下已经挺过难关，更在2025年强势登顶新势力销量榜首，成为年度最耀眼的黑马。如今，它的每一个动向都足以引发行业关注，成为市场津津乐道的谈资。

01、“意外”成为新势力第一

“以前要努力证明零跑汽车活着，现在零跑汽车好了，我却还得证明自己还活着。”2025年初，朱江明在辟谣视频中无奈回应：“造谣很容易，辟谣却很难。”

2019年至2024年间，零跑汽车累计亏损近170亿元，即便是2024年交付量近30万辆，净亏损仍达到28.2亿元。持续的亏损，一度让外界对零跑的生存产生了质疑。

这家曾经被质疑“能否活过明年”的企业，终于在2025年上演了最彻底的逆袭。

2025年，零跑汽车累计交付近60万辆，再次同比增长约103%，是为数不多完成年销目标的车企之一，销量甚至超过了鸿蒙智行、小鹏、小米和理想，成为造车新势力的销冠。虽然2026年1月没能守住单月销冠宝座，但零跑汽车仍交付了3.2万辆，这个数字还是盖过了“蔚小理”。

财务方面，2025年上半年，零跑汽车首次实现半年度盈利，净利润为0.3亿元，成为新势力中第二家实现半年度盈利的车企，第三季度的净利润进一步攀升至1.5亿元。凭借零跑汽车亮眼的财务表现，朱江明以85亿元财富登上2025年10月发布的《胡润百富榜》。

与李斌重用户服务的感性投入、何小鹏以互联网思维押注智能化、李想专注产品定义不同，出身浙江义乌的朱江明对成本极度敏感——他不爱冒风险，精打细算，甚至亲自参与200万元以上的采购决策。生活里，他常在零跑汽车总部楼下罗森便利店买一桶5元的泡面，和员工一起喝10元的咖啡。在公司经营上，他也将“成本管控”刻进基因。

以有限资金搏一盘大生意，正是朱江明带领零跑汽车穿越生死的核心逻辑。

朱江明认为，学习同行的先进经验是加速成长的有效路径，关键在于“学以致用”，而非简单模仿。因此，零跑汽车找到了自己的生存之道——“半价理想”模式。虽然这一称呼是外界定的，但零跑汽车内部并不排斥这样的宣传策略。

2021年底，零跑汽车正处于至暗时刻，资金捉襟见肘，其首款SUV车型C11的研发一度被中断，但好在最终还是成功上市。这款中型SUV的定价不到20万元，提供了堪比40万元车型的配置，凭借“越级体验”和“半价比”震撼了市场。朱江明也说，“C11就是半价Model Y”。这一打法随后复用到了C01、C10、C16等后续车型上，并取得了成功。

可以说，“半价”这个标签让零跑汽车走出了泥潭，也将其送上了销冠的位置。

这些营销与规模盈利只是表象，更深层的原因在于全域自研。朱江明除了是“义务商人”，还有另外一个“技术直男”的标签。零跑汽车自主掌控电驱、电池包、DMS、智能座舱及智驾等核心系统，仅制造环节引入代工。如今，零跑汽车的零部件自研自制比例已达65%，构筑了自己的护城河。

资本层面的助力，一定程度上也为零跑汽车带来了市场声量。2023年，Stellantis集团以15亿欧元入股零跑汽车，随后双方又成立零跑国际，T03、C10等车型也快速出海。相比早期蔚来、理想进军欧洲屡屡碰壁，朱江明借合作少走弯路，推动零跑汽车在2025年实现出口6万辆，登顶新势力海外销量榜首。

其实早在2022年，零跑汽车IPO募资不及预期后，朱江明就将目光投向了全球市场。他去了两趟欧洲，密集接触了包括大众、Stellantis在内的全球前五大车企，最终确定了与Stellantis的战略合作，快速铺设了出海之路。

2025年，一汽又以37.44亿元入股零跑汽车，成为其股东。这些资本层面的操作，都让零跑汽车在这场残酷的淘汰赛中拥有了坚实的后盾。

02、终究还是要“品牌向上”

零跑汽车在成立十周年之际，朱江明仍保持着清醒的自我认知：“我们刚过温饱线，远没到庆功的时候。”同时，他也为零跑汽车定了一个新目标：“我们已经不能再以‘新势力’自居，而要以‘世界级车企’的标准要求自己。”

确实，零跑汽车这一路走来并非坦途。

除了2025年年初不得不亲自出镜“自证活着”，朱江明在9月又因旗下子公司的一起合同纠纷被法院短暂限制高消费。尽管事件仅用三天就解决了，却为零跑汽车高速扩张下的管理体系敲响了警钟。事后，朱江明坦承这场风波暴露了团队的一些不足。

哪怕去年朱江明与一致行动人傅利泉累计三次增持零跑汽车，总金额近12.5亿港元，但资本市场表现还是承压。2025年，零跑汽车股价呈现先扬后抑的趋势。8月份一度冲高至76.3港元，市值逼近千亿港元，创下历史新高；然而此后持续回调，截至2026年2月13日，其股价已跌至45.28港元，市值缩水至644亿港元。

其实零跑汽车自成立以来，就曾多次遇到过危机。

在投身汽车行业前，朱江明早已实现财富自由。但他2015年在西班牙度假时，敏锐地观察到当地小型电动车的走俏，预判新能源汽车将是一个万亿级的战场。同年年底，他创立了零跑汽车。

2019年，零跑汽车首款车型S01因小众的轿跑定位，导致市场反响颇为惨淡，公司也陷入困境，这是零跑汽车成立后的首次困境。当时，市场环境的改变，让包括蔚来、理想等明星新势力车企都在生死线上徘徊。朱江明曾回忆道，“那时候是最难过的”。随后朱江明和零跑汽车高管到处找钱，全年接待、拜访投资人共计89批，但没有一分钱入账，朱江明只能拿出个人存款给员工发工资。

另一次危机发生在上市期间：朱江明原计划通过IPO募资至少100亿港元，最终却仅融得约70亿港元，整整缩水30亿港元，在他看来“这很成问题”。2022年9月29日，零跑汽车港股上市当天，每位员工收到的庆祝礼物只有一罐可乐。

好在朱江明和零跑汽车都熬了过去，如今的零跑汽车已经彻底走出低谷，曾经和它一样走低价路线的哪吒和威马，如今已倒在了历史长河中。

对零跑汽车而言，生存只是起点，真正的挑战才刚开始。朱江明为零跑汽车设定的长期目标是年销超400万辆，2026年正是冲刺“百万辆”的关键之年。在新能源汽车购置税减免退坡、市场竞争愈发白热化的双重压力下，这一目标的实现难度更大。

更深层的考验，在于“品牌向上”。零跑汽车发布了定位30万元级别的D系列，首款旗舰SUV车型D19已经亮相，计划今年4月上市，首款旗舰MPV车型D99也计划年内上市。D19算是一款堆料十足的水桶车，它试图用极具吸引力的价格做到技术平权。不过，相比问界、理想等已经在高端SUV市场站稳脚跟的对手，靠“半价、低价、性价比”等标签成功的零跑汽车，在这个细分市场充满着挑战和未知数。

值得一提的是，零跑汽车曾以理想为标杆，学习其产品定义与策略。然而，理想却在2025年栽了跟头，不仅全年销量仅有40.63万辆，同比下滑约19%，远未达成调整后的64万辆年度目标，经营层面更是“盈转亏”。这个第一家盈利的新势力，2025年第三季度亏损了6.24亿元，给新势力敲了个警钟。

此前哪吒等企业的退场，以及理想近期陷入阶段性困境，都反映出了造车新势力盈利的脆弱性，如今，零跑汽车既要追求规模增长，又要突破高端市场，还要持续盈利，三重目标并行之下，零跑汽车走出的每一步都需格外谨慎。

（作者 | 杨十二，编辑 | 石页，图片来源 | 视觉中国，本内容来自财经天下WEEKLY）