朋友们，今天A股震荡调整，多少有些意外，一起看看发生了什么？

截至收盘， 沪指跌1.52%，收报4177.92点；深证成指跌2.14%，收报15745.74点；创业板指跌2.16%，收报3951.14点。全市成交额达到33881亿元，连续第7个交易日突破3万亿元，较昨日增量1239亿元。

在板块题材方面，行业板块呈现普跌态势，白酒、猪肉、银行等板块上涨。

5月以来，A股市场持续走高，各大指数相继创出新高。 在券商看来，本轮行情盈利驱动的底色未变，市场在短期冲高后或进入震荡期。风格上，大盘成长占优的中期逻辑延续，但短期有再平衡需求，建议适当增配小盘和红利，通过哑铃配置应对波动率上升；行业上，继续在景气线索内部轮动，关注泛AI链、电力链和出口链内部拥挤度相对较低的方向。

PART1

白酒领涨行业板块

今天，白酒领涨行业板块，皇台酒业涨超7%，金种子酒、金徽酒、今世缘、迎驾贡酒等跟涨。

在消息面上，随着2025年年报及2026年一季报披露收官，贵州茅台、五粮液、迎驾贡酒等多家酒企召开了业绩说明会。

专家表示，面对行业调整深化、消费需求理性回归的新形势， 酒企高层集体释放清晰信号：告别粗放规模扩张，转向质量优先；摒弃渠道压货模式，聚焦终端真实动销；坚持长期主义导向，深化市场化改革，行业正在迈入“筑底分化、价值重塑”新阶段。

华泰证券发布的研报称，白酒板块经过2025年压力深度释放后蓄势触底， 2026年第一季度板块营收、利润增速降幅环比大幅收窄，行业筑底迹象显现。

开源证券认为， 从2026年一季报表现来看，白酒行业整体营收同比仍有下滑，但高端白酒与大众白酒展现出较强韧性。当前白酒消费场景重构持续推进，传统商务、政务等社交用酒需求收缩，日常家庭、自饮等生活用酒需求占比提升，高性价比产品需求持续释放，低度白酒成为消费新亮点，契合当下消费多元化趋势。同时渠道端处于去库存周期，头部酒企告别压货模式，为经销商减负，渠道库存正逐步回落至合理区间。当前白酒正经历新一轮周期，头部企业凭借品牌壁垒与渠道优势，通过价格调整重塑竞争格局，优势更加明显。在行业主动调整以及基数的作用下， 二季度白酒行业营收降幅有望进一步收窄，预计下半年行业增速有望实现转正。

PART2

猪肉概念领涨概念板块

今天，猪肉概念领涨概念板块。立华股份大涨超11%，华统股份、天邦食品、天域生物、神农集团等均10cm左右涨停。

在消息面上，近日相关部门召集多家猪企及协会、专家召开座谈会，交流当前国内生猪生产和猪肉流通消费、进出口情况，分析我国猪周期变化形势、面临的风险挑战及下一步演变趋势。

此外，高盛5月发布中国农业板块2025年报综述，其核心判断是： 2025年业绩和2026年一季度普遍弱于预期，但下半年生猪、化肥和部分饲料添加剂的盈利前景将明显改善。

东方证券表示，在种植链地缘因素扰动背景下，大宗商品涨价已传导至农业，从品种基本面来看，当前粮价上行趋势已确立，种植和种业基本面向好，大种植投资机会凸显；看好生猪养殖板块，淡季底部价格确认后，悲观预期有望逐步扭转。看好2026年猪价表现，成本优势领先的企业有望持续实现业绩提升；后周期板块，行业结构性成长趋势持续，猪价回暖后养殖产业链利润有望逐步向下游传导，驱动动保板块上行；宠物板块，宠食行业正处于增量、提价逻辑持续落地的阶段，海外市场增量不断，国产品牌认可度持续提升，龙头企业成长持续兑现。

PART3

银行板块表现活跃

今天，银行板块表现活跃，重庆银行领涨，厦门银行、青岛银行、农业银行等跟涨。

在消息面上，上市银行的营业收入、利润等财务指标保持稳健。Wind数据显示，在申万一级行业分类下的银行业上市公司共有42家，其中30家银行2025年营业收入同比实现正增长，34家银行2025年归属于母公司股东的净利润同比实现正增长；2026年一季度，有36家银行营业收入同比实现正增长，37家银行归属于母公司股东的净利润同比实现正增长。这表明， 不论是2025年度，还是2026年一季度，多数上市银行仍呈现增长态势。

（注：图片源自同花顺，本文不构成任何投资建议）

作者丨记者 王彤旭

责编丨白雅琦