A股三大股指3月3日集体高开。盘初短暂冲高后快速下跌，而后探底回升，沪指一度突破1月14日的阶段高点，创2015年7月2日以来新高。午后单边下行，跌幅扩大。

从盘面上看，军工、有色金属、计算机、传媒、电子、化工板块跌幅明显，商业航天、算力硬件、半导体、AI应用题材深度回调。油气、航运板块掀涨停潮，三桶油等30余股涨停。

至收盘，上证综指跌1.43%，报4122.68点；科创50指数跌5.21%，报1388.41点；深证成指跌3.07%，报14022.39点；创业板指跌2.57%，报3209.48点。

Wind统计显示，两市及北交所共642只股票上涨，4802只股票下跌，平盘有35只股票。

沪深两市成交总额31295亿元，较前一交易日的30207亿元增加1088亿元。其中，沪市成交14258亿元，比上一交易日13459亿元增加799亿元，深市成交17037亿元。

据大智慧VIP，两市及北交所共有108只股票涨幅在9%以上，229只股票跌幅在9%以上。

“三桶油”第二次集体涨停，银行股奋力护盘

在板块方面，石油石化板块在地缘政治的影响下继续上涨，“三桶油”连续第二个交易日集体涨停，中国石化（600028）创近18年新高，通源石油（300164）、潜能恒信（300191）、博汇股份（300839）、宝利国际（300135）、中油工程（600339）、广汇能源（600256）等超20股涨停或涨超10%。

煤炭股震荡走高，陕西黑猫（601015）、大有能源（600403）等涨停，云煤能源（600792）涨超9%，兰花科创（600123）、兖矿能源（600188）、安泰集团（600408）等涨超4%。

银行股奋力护盘，重庆银行（601963）一度涨超8%，农业银行（601288）、渝农商行（601077）、交通银行（601328）、建设银行（601939）、中国银行（601988）等涨超1%。

航运股上涨，带动交通运输板块逆市飘红，龙洲股份（002682）、南京港（002040）、招商轮船（601872）、宁波远洋（601022）、中远海能（600026）等近10股涨停。

国防军工震荡走低，航亚科技（688510）、菲利华（300395）、电科蓝天（688818）、纵横股份（688070）、科思科技（688788）、国博电子（688375）、迈信林（688685）等超10股跌停或跌超10%。

有色金属跌幅靠前，盛和资源（600392）、盛达资源（000603）、兴业银锡（000426）、锡业股份（000960）、中稀有色（600259）、西部材料（002149）、株冶集团（600961）等近10股跌停或跌超10%。

半导体大幅下挫，灿芯股份（688691）、臻镭科技（688270）、恒烁股份（688416）、国科微（300672）、兴福电子（688545）、普冉股份（688766）、乾照光电（300102）、东微半导（688261）等超10股跌停或跌超10%。

预计A股趋势性行情仍需等待

财信证券认为，总体来看，当日A股在海外资金风险偏好下降、全球主要市场多数调整的背景下，展现出较强韧性，大盘承接动能较好，全市场成交额放量至3万亿元，三大指数低开后均实现修复。不过，在地缘政治反复以及“HALO交易”升温的情况下，大盘风格出现显著分化，资金偏好集中于红利、资源、中大盘股等方向，而科创、消费、小微盘股等方向则有所承压。因此短期内，在市场承接动能尚可的支撑下，指数层面下探空间或有限，重点需要把握好大盘风格的变化以及题材板块的轮动节奏。中期来看，近期海外宏观事件影响加大，预计A股趋势性行情仍需等待，春节后至4月底之前，市场大概率以宽幅震荡为主，波动幅度可能加大。

华龙证券认为，A股市场表现韧性十足，对地缘因素的消化较为充分，未现明显恐慌。全天石油板块占据主导地位，市场资金围绕资源涨价与AI硬件双主线博弈，呈现跷跷板效应。整体来看，市场已经历情绪释放回归理性博弈阶段，随着扰动因素逐步钝化，指数大概率以震荡为主结构性行情延续。若外围企稳，持续修复仍可期待。

中原证券认为，随着人民币汇率维持偏强运行和中国基本面预期的修复，中国资产的全球配置吸引力正在提升。增量资金的入市将为市场震荡上行提供坚实的基础。随着年报及一季报预告窗口期的临近，缺乏业绩支撑的主题炒作面临压力，而具备基本面支撑的领域将获得更多青睐。预计上证指数维持小幅震荡上行的可能性较大，建议投资者密切关注宏观经济数据、海外流动性变化以及政策动向。

兴业证券策略张启尧团队认为，基准情形下，本次地缘事件对权益资产的影响主要体现在风险偏好与结构层面，对A股基本面实质性影响有限。短期美伊局势升级影响全球权益资产风险偏好，强化油气、贵金属等资源品避险与战略价值。但随着地缘冲击缓和，叠加国内进入两会政策密集部署期，风险偏好将回温修复，市场整体仍将“以我为主”。

中泰证券指出，周末美伊冲突虽牵动人心，但对A股实质影响有限，A股有自身运行节奏。回顾历史，无论是近期的以伊冲突，还是更远的俄乌冲突，A股均在短暂调整后开启反弹，调整时间和幅度有限。当下处于“春季躁动”行情第三阶段，即新一轮上行期，关注A股自身趋势更重要。

银河证券最新研报指出，美伊冲突升级，国际局势紧张与地缘冲突加剧，或将推动全球央行与投资机构进一步增持黄金资产，利好金价中期上涨。此外，美国对伊朗军事行动引发各国军费支出增长及武器装备补库，形成对军工领域上游钨、钼、锗等金属原材料新增需求，建议关注军工战略金属龙头。

中信证券研报称，地缘影响成为油运周期运价和估值主导因素，海外船东驱动集中度提升重塑油轮运价形成机制。2026年3月1日当周VLCC一年期租金突破10万美元/天，TD3C即期运价接近20万美元/天历史高点。行业供给端向“准联盟化”结构演变，船东议价能力增强，伊朗地缘冲突强化油运周期动能，2026年油轮龙头利润有望创新高。

国金证券指出，当下世界面对科技挑战产业秩序，地区冲突挑战全球化秩序，在秩序繁荣期被遗忘的实物资产将具有系统重要性。投资者的关注点一方面转向AI拉动的基础设施和资源品领域；一方面开始担忧AI对于整个高附加值+轻资产行业的负面影响，同时随着“HALO”概念的提出，不易被AI取代的领域也成为了担忧下的避风港。相比于美股，A股营收分布集中于采矿业、制造业等不易被AI取代的行业，且大多数行业中A股上市公司有形资产占总资产比重往往高于同行业的美股上市公司。全球投资者可能会发现，自己苦苦寻找的不被颠覆的HALO资产，将广泛分布于中国市场中，中国资产的产能价值将具有不可替代性，“生产力即是财富”将逐步照进现实，中国制造业资产重估已经开始，资金回流+内需修复同样在途。