本报（chinatimes.net.cn）记者帅可聪 北京报道

2026年2月2日，A股市场遭遇“黑色星期一”，三大指数集体重挫逾2%，上证指数单日下跌102点，创下9个多月来最大跌幅。随着国际金价连续暴跌，黄金股再度掀起跌停潮。

Wind数据显示，截至2月2日收盘，A股5400余家上市公司总市值约111.57万亿元，较上一交易日（1月30日）收盘时蒸发约2.87万亿元。

一位私募机构人士向《华夏时报》记者表示，股市大跌背后，贵金属市场的崩盘式下跌是重要导火索。站在当下市场，过度恐慌毫无意义，目前板块轮动明显加快，建议投资者多看少动，等待市场企稳后择机布局估值处于低位、有业绩支撑的板块。

开源证券分析师韦冀星在研报中表示，A股当下处在牛市逻辑当中，建议投资者不要因为非常短期的波动和调整就动摇对积极行情的信心——没有每天只涨不跌的股市，要理性看待市场，本轮牛市的核心驱动力没有显著收紧和转向前维持看多。

沪指创9个多月来最大跌幅

2月2日，A股三大指数开盘涨跌不一，盘初集体短暂上冲，深证成指一度翻红，创业板指一度上涨1.3%。随后，三大指数盘中纷纷跳水，最终集体收于全天低位。

截至当天收盘，上证指数大跌2.48%，报4015.75点；深证成指大跌2.69%，报13824.35点；创业板指跌2.46%，报3264.11点。此外，沪深300指数跌2.13%，北证50指数跌2.03%，科创50指数跌3.88%。

其中，上证指数创2025年4月8日以来最大单日跌幅，深证成指、创业板指、沪深300指数均创2025年11月22日以来最大单日跌幅。

A股全天成交额约2.6万亿元，较前一日成交额缩量逾2500亿元，为连续第21个交易日成交额超2.5万亿元。

盘面上，31个申万一级行业板块多数下跌，仅食品饮料、银行板块飘红，有色金属、钢铁、基础化工板块跌幅居前，分别下跌7.62%、5.93%、5.69%；家用电器、美容护理、电力设备跌幅居末，分别下跌0.49%、0.7%、0.8%。

从主力资金流向来看，净流入前三板块为电网设备、酿酒、银行，分别净流入54.46亿元、14.13亿元、11.54亿元；净流出前三板块为半导体、通信设备、有色金属，分别净流出179.57亿元、83.88亿元、78.58亿元。

个股层面，收盘时全市场下跌个股达4652只，其中123只个股跌停；上涨个股仅771只，其中44只个股涨停。

随着国际金价、银价持续大跌，黄金白银概念股再度掀起跌停潮，招金黄金、赤峰黄金、西部黄金、湖南黄金、四川黄金、中金黄金、山东黄金、湖南白银、白银有色等多股跌停。2月2日盘中，现货黄金一度大跌逾10%，最低下探至4402美元/盎司；现货白银一度暴跌逾16%，抹去年内全部涨幅，最低下探至71美元/盎司。

“纵观今日市场的大跌，导火索可追溯至周末贵金属市场的剧烈动荡，叠加多重短期利空因素的集中释放，最终引发市场‘通杀’格局。”巨丰投顾投资顾问总监郭一鸣向《华夏时报》记者表示。

郭一鸣分析指出，周末以来，黄金、白银价格大幅波动，这种极端波动直接冲击了大宗商品市场，进而传导至A股相关板块。从触发因素来看，沃什被提名为新美联储主席引发市场对全球流动性政策的重新预判，国内外期货交易所上调保证金比率进一步收紧了市场资金流动性，而市场对AI科技股收入可持续性的担忧，也导致资金从科技板块分流，多重利空形成共振，成为行情下挫的直接推手。

板块轮动或是节前主基调

2026年开年以来，A股市场震荡上行，上证指数一度逼近4200点。业内认为，这背后既有前期中长期资金持续支撑市场的因素，也与经济预期逐步趋稳以及产业热点频现有关。不过，自1月中旬开始，市场出现了一定的降温趋势，随着国际金价、银价迎来史诗级波动，月末股市更是出现明显调整。

信达证券策略分析师李畅分析指出，市场短期调整的内在原因在于，一是每一轮牛市都会有多次换手率比较接近的高点，换手率急速增长后，市场容易出现震荡或休整。二是有色金属为代表的部分板块成交占比达到高位后，内在调整压力加大。近期机构对贵金属交易限制增加，沃什被提名为新一任美联储主席，海外流动性摇摆带来大宗商品价格波动，都增加了板块波动的压力。

不过，李畅认为，目前春季行情尚未面临政策转向、流动性实质性收紧、海外黑天鹅冲击或基本面大幅走弱等破坏逻辑的利空，短期调整消化后，2月有望继续春季行情下半场。后续增量资金层面潜在的利多还有险资增配权益资产、定存集中到期重配、公募新发回暖、私募补仓、外资回流等等。

中国银河证券分析师杨超表示，经历近期持续上涨行情后，受国际贵金属价格高位回落影响，有色金属板块大幅回调。1月制造业PMI再度回落到荣枯线以下，反映出有效需求不足现状仍在。沃什被提名美联储主席，外部市场受到显著冲击。但A股流动性支撑延续，临近春节长假，市场交投活跃度依然处于较高水平，短期市场或仍以结构性震荡为主，风格高低切换频繁。

他预计，板块轮动仍是春节前的主基调，可关注轮动中的结构性机会。主线一，科技创新主题。短期来看，关注细分板块之间的轮动补涨机会。前期强势的商业航天、AI应用等主题受到产业趋势催化，但后续内部分化或有所加大。主线二，制造业、资源板块盈利修复路径清晰。有色金属行情波动加大，2025年报业绩预告显示基本面支撑较强，关注短线回调后的配置机会。

东吴证券分析师陈刚在研报中指出，随着年报业绩预告披露结束，A股市场再度进入上市公司业绩、经济数据的真空期，风险偏好有望抬升。复盘过去十五年万得全A月度涨跌幅可以发现，2月指数上涨概率达到76%，平均涨幅及中位数涨幅分别为3.4%和3.0%，无论是胜率还是涨幅都领先其他月份，是A股市场的传统做多窗口。

星石投资相关人士向《华夏时报》记者表示，在经历过板块轮动和指数震荡后，预计市场情绪将更为平稳和理性。在居民存款搬家趋势和多行业进入业绩兑现的驱动下，A股市场中仍具有中期投资机会，叠加当前市场估值冷热不均、分化明显，预计股市中仍有较多结构性机会值得挖掘，需注重业绩弹性带来的投资机会。

光大证券研报称，历史上春节前市场交易热度通常会持续降温，这与春节前流动性整体趋紧以及长假之前投资者交易热情下降都有一定的关系。同时，根据对于历史牛市的复盘，结构性牛市突破前期震荡区间后，通常会出现阶段性的调整。不过，仍然建议投资者持股过节，在春节之后，市场交易热度会再度回升，结合假期高频数据以及产业热点消息，之后市场可能会迎来新一轮的上涨行情。

责任编辑：麻晓超 主编：夏申茶