封面新闻记者 柴枫桔 姚瑞鹏 实习生 龚善美

12月25日，泡泡玛特新品SKULLPANDA毛绒挂件、《哪吒之魔童闹海》搪胶毛绒挂件、DIMOO限定时光系列手办及其周边产品发售，此次发售的新品中，最受关注的是SKULLPANDA与三丽鸥联名的美乐蒂/ 酷洛米毛绒公仔挂件，售价199元一个，发售当晚，线上线下货量很足，迟迟销售不完，有网友称，泡泡玛特终于不用抢了。

多个热款大量销售

泡泡玛特粉丝称终于不用抢了

主播正在介绍新品

“开始以为这次又很难抢，没想到这次货量这么大。”泡泡玛特粉丝龚女士告诉记者，她很期待这次SKULLPANDA与三丽鸥联名，但看到没有瞬间卖完，倒是犹豫了一下，最终还是选择了购入。

新品sp联名库洛米毛绒挂件抖音直播间售出1.5万单

记者观察到，该款搪胶吊卡在淘宝售出2万余个，抖音1.5万余个，12月26日13时，各大平台、线下门店均显示售卖中，有网友在社群里分享自己在得物app，部分账号领取心意券后，价格甚至低于原价，低至160余元。

网友自发分享省钱攻略

据了解，SKULLPANDA 是泡泡玛特旗下的原创潮玩 IP，由艺术家熊喵创作，自 2020 年首次推出盲盒以来备受关注。其设计风格融合略带暗黑元素的可爱感，例如骷髅头、十字架等视觉符号，在年轻潮玩圈中拥有稳定粉丝基础。此次联名加入三丽鸥（Sanrio）旗下角色美乐蒂（My Melody）与酷洛米（Kuromi），其中美乐蒂偏甜美可爱、受众跨年龄层，而酷洛米因叛逆、朋克风格，在 Z 世代（即年轻一代群体）中尤为受欢迎。

事实上，尽管 SKULLPANDA 曾多次成为“爆款 IP”，但 2025 年部分新品市场表现已显疲态。此前一次“不眠剧场系列”上线时，在一些平台销量波动明显，盲盒小程序发售当晚排队人数甚至不足 10 人，与过去动辄上千、上万粉丝争抢的场景大相径庭。有粉丝分析称，前两代毛绒产品在线上直播中反复发售，加上较高价格和设计相似，让不少消费者观望。

除了新品的大货量，记者注意到，近期，泡泡玛特多款热门产品如the monster前方高能搪胶盲盒、心底密码搪胶盲盒，dimoo新生日记搪胶盲盒等均在线上线下补货，货量很足，让很多此前抢不到labubu的粉丝都能拥有一只“亲生”的娃。而泡泡玛特城市乐园的mokoko系列搪胶毛绒也在近期进行了补货。

得物app，labubu心底密码端盒已低于原价

大量补货的连锁效应在潮流交易平台上，记者注意到，在得物app，the monster 心底密码系列（A-M款）已从最高均价2137.71元降至1089元，低于原价；在千岛app，前方高能盲盒端成交均价也从2284.3元降至544.2元，跌破原价。近期补货的the monster象棋大冒险系列中娃和小娃，均回归原价，甚至低于原价。

前方高能端盒544.2元

“泡泡玛特在下一步大棋，不断地通过补货来吸收更多的新粉丝。”针对近期的放货情况，一位泡泡玛特的资深爱好者在直播间分享了他的见解，他认为，泡泡玛特通过损失和黄牛、老粉之间的利益关系，来拓展其受众群体，让更多的粉丝买到心仪的娃。

对话专业人士

抵御消费者审美疲劳才是挑战

泡泡玛特近期新品与热门产品大量补货、二级市场价格应声下跌的现象，被业内分析师普遍解读为一场主动的战略“刮骨疗毒”，“其核心目的是夺回定价权并推动品牌价值回归IP与产品本质。”潮玩品牌定位专家王占成表示，长期以来以LABUBU等为首的顶流产品在二级市场被黄牛热炒至天价，虽然制造了稀缺性幻象，但长远看严重伤害了普通消费者的购买体验，并将品牌置于“投机工具”的险境。

当下泡泡玛特通过主动增加供给、满足真实市场需求，直接挤压了黄牛的套利空间，如部分热门系列价格已从高点腰斩。这标志着公司正坚决扭转依赖“饥饿营销”和“情绪溢价”的不可控增长模式，转向构建一个更健康、更可持续的，基于广泛粉丝真实热爱的商业生态。

然而，这一战略转型也伴随着显著的短期阵痛与长期挑战。

“最直接的冲击是二级市场价格体系的理性回归，这必然影响部分囤货者与黄牛的利益，甚至引发资本市场对其增长故事的疑虑，导致股价波动。”王占成称从长远来看，泡泡玛特的成败将取决于其能否持续进行IP创新与运营，以抵御消费者审美疲劳。如果仅靠放量而缺乏有吸引力的新产品，热度将难以维持。因此，这场自我革命实则是将公司未来押注于扎实的IP矩阵广度、用户情感联结与全球运营能力之上，是一场从“追逐爆款溢价”到“打造长期文化价值”的关键豪赌。