地产强相关性、季节性明显、获客分散、服务个性化长周期的定制家居行业正进入一个深度盘整期。1-9月份的营收状况以及进入2025年年尾的诸多动向，无一不在表明定制家居行业的高增长时代已经过去，一个充满震荡、博弈、运营质量对决的时代已经来临。

市场销售再度下滑 行业进入盘整期

以定制家居行业九家上市公司的经营业绩来看，2025前三季度仅有我乐家居一家企业微增，其余8家均为下滑状态，其中志邦家居、好莱客等下滑幅度达两位数，皮阿诺下滑幅度甚至超过37%。综合第四季度情况来看，行业全年下滑已成定局。在净利润方面，尽管个别企业表现优异，但无法掩盖整个行业效益下滑的现实。

作为行业中的优秀企业，其业绩状况代表整个行业的优质部分。而根据多方综合数据统计显示，2025年定制家居行业下滑幅度超过15%，继2024年之后再次下滑，市场由高速增长转入震荡盘整已成事实。

募资项目调整或延期折射未来预期

2025年第四季度至年末，多家上市公司相继发布公告，对规划的募集资金投资项目进行延期、终止或调整，涉及募投生产基地、数字化建设等。

11月底，欧派家居公告称，同意公司暂时调整“欧派家居智能制造(武汉)项目”部分闲置场地用途，拟将募投项目部分闲置场地对外出租。本次出租的厂房面积共计1.38万平方米，对外租赁期限为12个月。公司推进自动化设备技术迭代与产能布局优化，但受行业市场环境变化影响，“欧派家居智能制造(武汉)项目”达到预定可使用状态时间延期至2026年12月31日。

12月3日，志邦家居发布关于部分募投项目延期及调整部分募投项目内部投资结构的公告。公告显示，本次延期涉及"清远智能生产基地(一二期)建设项目"及"数字化升级项目"两大核心项目，原计划完工时间分别为2025年12月31日和2026年6月30日，调整后将分别延至2026年12月31日及2027年12月31日。

志邦家居公开宣布的延期主因包括： 受房地产行业深度盘整影响，定制家居市场需求疲软，公司为避免产能闲置，提高募集资金使用效率，更好地保护公司及投资者的利益。

12月10日，梦天家居公告称，公司将募集资金投资项目之“研发中心平台项目”“品牌渠道建设项目”“信息化建设项目”达到预定可使用状态日期延期至2026年12月底。

项目延期，无一不向外界透露强烈的信号：市场下滑已经不是短期震荡，而是已经成为一种趋势，进而影响到企业对未来的预期。也正因此，对前期募资拟建项目进行调整或延长落地时效，成为众多企业提升资金利用率、应对市场深度调整的重要手段之一。

资本交易频繁，或成影响品牌格局重要因素

不仅是募资项目延期，第四季度以来，定制家居行业的资本交易动作也极为频繁：

11月28日，索菲亚公司控股股东江淦钧、柯建生与宁波盈峰睿和投资管理有限公司签署股份转让协议，以每股18元的价格转让1.037亿股，占总股本10.77%，交易总价达18.67亿元。

12月18日梦天家居发布公告，公司控股股东及其一致行动人通过协议转让方式，向嘉兴汇芯企业管理合伙企业(有限合伙)成功出让部分股份，过户登记已于2025年12月17日正式完成。本次股份转让约占梦天家居总股本的6.8636%，交易总金额达到约2.67亿元人民币。

12月15日皮阿诺公司发布公告，公司控股股东及实际控制人将发生变更。杭州初芯微科技合伙企业(有限合伙)(简称“初芯微”将以总计约4.44亿元的对价，通过两步协议转让方式获得公司16.78%的股份。

此外，12月份家居行业的资本层面动向还有美克家居收购万德溙光电科技有限公司、好莱客公告投资5000万元人民币成立全资子公司等等，表明家居行业资本层面的博弈已经上升到与技术和市场的同等地位，将影响未来的品牌格局。尤其是在当前定制家居仅有两家百亿(欧派和索菲亚)企业、后续梯队规模差距明显的情况下，资本动作的深度介入，无疑会成为未来格局变化的催化剂。

此外，值得一提的是，深度调整期的家居行业还理所当然地在年末迎来了高层人士动荡。这其中，包括顶固定制总经理离任、好莱客、图特等家居公司高层变动等等，这既是年末各个企业应对市场挑战的题中应有之义，也从另一侧面反应出家居行业在步入深度调整期后的焦虑心境。

最后，总结来看，定制家居行业由高歌猛进转入盘旋震荡已无可避免，包括技术创新、人才培养、运营质量、渠道建设策略等等，将完全有别于之前的粗放增长时代。各个企业都在面临新的“闯关”任务。