石基信息高溢价收购延期回复背后：连亏五年商誉高悬|并购谈_乡情杂谈

石基信息高溢价收购延期回复背后：连亏五年商誉高悬|并购谈

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2026-01-22 15:11:21

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来源：新浪证券

12月31日，石基信息发布公告称，原指定信息披露媒体为《中国证券报》、《证券时报》及巨潮资讯网（www.cninfo.com.cn）。公司与《证券时报》签订的信息披露服务协议将于2025年12月31日到期，自2026年1月1日起，公司指定信息披露媒体变更为《中国证券报》、《上海证券报》及巨潮资讯网（www.cninfo.com.cn）。

也就是说，石基信息不再与《证券时报》合作，开始与《上海证券报》合作。

近期，石基信息发布公告称，申请延期回复问询。此次交易核心的担忧或在于估值。

思迅软件100%股权的评估值最终被确定为160225.63万元。这一价格对应的增值率高达 398.59%。一个已持续亏损的上市公司，为何愿意以接近4倍于账面净资产的高价，收购一家自己本就控股的子公司？

根据中资资产评估有限公司评估，这近400%的增值率是基于收益法评估得出的。评估机构的核心逻辑之一是看好思迅软件所在的零售数字化赛道未来增长。

然而数据显示，思迅软件2024年的营业收入为33099.23万元，较2023年同比下滑9.16%。

与高溢价收购同步存在的，是石基信息自身沉重的历史包袱——高企的商誉。根据公司2025年三季度数据，其商誉规模高达12.5亿元。这些商誉主要源于公司历史上的多起并购。

更为严峻的是，石基信息的主营业务正深陷亏损泥潭。从2020年开始到2024年，石基信息的归母净利润连续五年为负。

在这种“主业亏损、商誉高悬”的背景下，再次发起高溢价收购，市场充满质疑。新增的商誉像一块沉重的石头，悬在石基信息未来的财报之上。一旦思迅软件的业绩不及评估预期，巨额商誉减值将可能使本已亏损的业绩雪上加霜。

注：本文创作借助AI工具收集整理市场数据和行业信息撰写成文。

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