12月31日午间，国际贵金属市场全线走低。现货黄金跌破4300美元，现货白银跌超6%。截至发稿，现货黄金报4373.499美元/盎司，全年累计涨幅达67%。

Wind数据显示，现货黄金价格3月14日历史性突破3000美元/盎司关口，经过短暂整理后，于4月突破3500美元/盎司。虽在年中经历回调，但金价在9月后启动新一轮强势上涨，10月8日突破4000美元/盎司，并于12月下旬成功站上4500美元/盎司。

这股上涨势头同样传导至消费端。2025年年初，中国主流黄金品牌首饰金价约在800元/克上下波动。而到了年末，周大福、老庙黄金、六福珠宝、潮宏基等品牌的首饰金价已普遍来到1360元/克附近，以此计算，克价一年涨约560元。

资料图 中新经纬摄（下同）

“淘金者”有庆幸，有懊悔

金价的变动，也影响着消费者、投资者的决策与心态。“男子变现2公斤金条净赚百万”“银行积存金业务火爆”“顾客趁金店促销提前买三金”等成为今年的热搜话题。

“年初，想给妈妈买个金镯，当时金饰克价800元，犹豫了没买。等到8月份时很多黄金珠宝品牌的金饰价格已经突破1000元/克，而菜百首饰的价格还在千元以下，我就以985元/克的价格，买了30克左右的金手镯。”在北京工作的樊女士告诉中新经纬，幸好当时买了，如今金饰价格已经涨到1400多元一克，相比9月份，一个金手镯省下12000元。

北京消费者程女士分别在1月25日买入了两个黄金手镯，共计约63克。当天，程女士所买品牌的金饰挂牌价为836元/克，参加优惠活动后为786元/克，共花费约4.95万元。相比现在约1360元/克的金饰价格，两个手镯一共能省约3.6万元。

程女士告诉中新经纬，4月初，她又以约740元/克的价格，购买了20克金条。当时刚买完就遇到下跌行情，让她有点郁闷。近期投资金条克价超过1000元/克，她庆幸自己选择长期持有，她粗略计算，如果按回收价1000元/克计算，她手里的83克黄金，已经浮盈约15500元。“现在实物黄金价格太高，而且不太稳定，暂时还在观望，不敢轻易买。”程女士说。

中国黄金协会11月10日在官网微信号发文表示，2025年前三季度，中国黄金消费量682.730吨。其中：黄金首饰270.036吨，金条及金币352.116吨。

上述文章称，不同品类黄金产品的表现差异明显。轻克重、附加值高的首饰产品仍保持较强市场吸引力，销售情况较好。金条需求仍然旺盛，地缘冲突加剧与经济不确定性使得黄金避险保值的功能进一步凸显。

中国黄金协会在文章中公布的数据显示，2025年前三季度，中国国内黄金ETF增仓量为79.015吨，较2024年前三季度增仓量29.927吨，同比增长164.03%。至9月底，国内黄金ETF持仓量为193.749吨。

2026年黄金该怎么投资？

银河期货31日报告表示，近日的金银走势与宏观基本面关联较弱，主要由资金和情绪推动。周末芝商所上调黄金白银保证金后，市场情绪趋于谨慎，金银价格快速冲高后逐步出现势能减弱迹象，市场持仓量显著下降，反映出资金在获利了结与风险控制的双重驱动下集中离场。

报告称，尽管30日出现反弹且对2026年的金银中长期走势并不悲观，但近期极端行情在一定程度上透支了未来的部分涨幅，因此建议暂时观望，等待市场情绪企稳。可于元旦假期结束后，再根据市场环境变化择机布局。