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股民“老虎”这两天有点烦。

1月15日他追了三维天地，结果当天被套，16日早盘割肉，大亏10个点，然后看到华胜天成低开滑向跌停，接着向上反弹，于是觉得机会来了，立即买入，又套着了……

“老虎”的烦来自于对顶级游资陈小群席位溢价的信仰。前段时间，只要陈小群买入的股票，要么一字涨停，要么持续涨停，一时间陈小群成了许多股民追捧的市场“领袖”。“老虎”之所以买入三维天地，因为他看到中国银河证券股份有限公司大连黄河路证券营业部（陈小群常用席位）买了4600万元，后来陈小群说，这不是他买的，于是三维天地随后下跌，老虎只好割肉止损。1月16日，“老虎”觉得新机会来了，因为华胜天成可是陈小群重仓股，觉得只要他在，股票就能反弹甚至拉地天板。结果他变成了接盘侠：龙虎榜显示，1月16日，中国银河证券股份有限公司大连黄河路证券营业部卖出5.13亿元，“老虎”再次站在高岗上。

连续两次受伤， “老虎”说再也不相信游资了。

其实，这两天可能比“老虎”还受伤的人，可能就是陈小群自己。

张力制图

1月16日，A股市场上演了陈小群概念股集体跳水：华胜天成几近跌停收盘，金风科技、鲁迅创投、三维通信纷纷封死跌停板，一系列被市场标记为“陈小群概念股”的标的集体重挫。而这场风暴的中心人物陈小群本人，则在当日抛售了8.17亿元的金风科技、5.13亿元的华胜天成、2.1亿元的鲁信创投、三维通信则是卖出1.32亿元买入1.08亿元，做了一个T。加起来，1月16日，陈小群卖出超过15亿元的持仓。

陈小群的“出逃”，有一个不能忽视的大背景：1月15日，中国证监会召开2026年系统工作会议，总结2025年工作，分析当前形势，研究部署2026年工作。会议强调，坚持稳字当头，巩固市场稳中向好势头。严肃查处过度炒作乃至操纵市场等违法违规行为，坚决防止市场大起大落。

与此同时，交易所也在行动。1月16日晚间，深交所表示，近期“*ST铖昌”股价出现严重异常波动，公司停牌核查并发布风险提示公告，1月16日复牌后股价继续涨停，部分投资者在交易该股过程中，存在影响股票交易正常秩序的异常交易行为，依规对相关投资者采取了暂停交易等自律监管措施。

也就是说，监管层给市场过度炒作、操纵市场上了紧箍咒。

网上流传陈小群给监管部门写了自辩信，并发文说，要休息了。上述信息未经证实，但有一个问题值得思考：在证券市场中，基于个人影响力的席位溢价究竟能持续多久？投资者还会继续相信这类网红游资吗？

陈小群是一位在社交媒体时代崛起的网红游资，通过公开分享交易记录、市场观点和投资策略，短时间内积累了超高人气，形成了独特的个人品牌效应。于是乎，市场逐渐将其交易席位与“盈利保证”挂钩，形成了 席位溢价效应。

笔者以为，陈小群概念股效应基于个人影响力，但它本质上十分脆弱：依赖于持续的成功记录、稳定的市场环境和投资者心理的集体认同——三者中任何一环出现问题，整个体系就可能崩溃。1月16日的暴跌正是这种脆弱性的集中体现，跟风的投资者遭受重创。

透过近年来的A股造神现象可以看出，陈小群现象并非孤例。8年1万倍的赵老哥，炒股养家的致富传奇，章盟主的财富神话……社交媒体催生了一批网红游资。笔者以为，在信息爆炸的时代，网红游资容易强化股民“快速致富”的幻想，而非传达长期投资、风险管理和多元化配置的投资原则，当市场转向时，缺乏准备的投资者最容易受到伤害。

陈小群“出逃”，无疑会侵蚀投资者对他的信任，或许这会成为他股票投资生涯中的“滑铁卢”，今后他的席位溢价可能不会再像此前那么风光。与此同时，通过此次教训，投资者也要学会理性思考：如何建立适合自己的投资模式，提升自身金融素养，走上成功的投资之路。